Fitch: a közép-kelet-európai bankérdekeltségek finanszírozását is veszélyezteti az euróválság

Az európai hitelminősítő befektetőknek összeállított 12 oldalas elemzése az euróválság legnagyobb kockázatai közé sorolja a közép- és kelet-európai országokban működő euróövezeti bankérdekeltségek finanszírozási forrásainak csökkenését. A Fitch szakelemzői szerint a keleti leánybankok elviselnének ugyan bizonyos mértékű tulajdonosi finanszírozási csökkentést, ám ebben az esetben maguk is a hitelfolyósítások visszafogására kényszerülnének, ami hátrányosan hatna a térség gazdaságainak növekedési ütemére.

A hitelminősítő szerint az elmúlt időszakban nőtt az euróövezeti bankokra nehezedő pénzügyi nyomás, ami felidézi annak kockázatát, hogy e bankok kevésbé tudják támogatni érdekeltségeiket, és az euróövezeti járvány átterjedhet a közép-kelet-európai bankokra.

A Fitch Ratings az elemzésben felidézi, hogy még az általa elsőrendű, „A plusz” adósbesorolásokkal ellátott közép-európai országok - például Csehország és Szlovákia - szuverén törlesztéskockázati biztosítási tranzakcióinak (CDS) árazása is megugrott az utóbbi hetekben. A cseh ötéves kormánykötvény CDS-középárfolyama például 150 bázispont, Szlovákia törlesztéskockázat-biztosítási kontraktusainak díja 250 bázispont környékére drágult a korábbi, egyaránt 70 bázispont körüli szintekről, a „BBB mínusz” besorolású Magyarország CDS-árazása pedig jóval meghaladja az 500 bázispontot.

A magyar CDS-díjszabások a nyár elején még 250 bázispont környékén jártak, de e hónap elején mértek 600 bázispont - 10 millió euró magyar államadósságra 600 ezer euró - feletti magyar CDS-árazásokat is a londoni piacon.

A Fitch Ratings hétfői elemzése szerint ez a kockázati átárazási folyamat is jelzi, hogy a közép-kelet-európai gazdaságok mennyire ki vannak téve az euróövezeti adósságválság mélyülésének, tekintettel valutaunióhoz fűződő szoros gazdasági-pénzügyi kapcsolataikra.

A hitelminősítő kimutatása szerint Horvátországban a legmagasabb az euróövezeti periféria bankjainak tulajdonosi aránya, mivel a horvát bankrendszer 48 százalékát olasz bankok birtokolják.

A bolgár bankrendszer 25 százaléka görög, 15 százaléka olasz bankok kezén van, Romániában pedig összesen 23 százalékos a görög és az olasz anyabankok tulajdonosi aránya.

Magyarországon a Fitch Ratings hétfői elemzése szerint 14 százalék az olasz bankok tulajdonosi hányada. A hitelminősítő kiemeli, hogy Olaszország az egyetlen perifériális eurótagállam, amelynek bankjai tulajdonosként jelen vannak a magyar bankrendszerben.

A közép-európai hármak közül Lengyelországban a legmagasabb az európeriféria banktulajdonosi jelenléte, a lengyel bankszektor összesített mérlegfőösszegére számítva 23 százalékkal. Csehországban ugyanakkor „elenyésző” a perifériális eurógazdaságok bankjainak jelenléte: mindössze egy olasz bank van jelen a cseh piacon - áll a Fitch Ratings elemzésében.

A hitelminősítő közölte: tudomása szerint a közép-kelet-európai bankok nem tartanak portfolióikban jelentős mennyiségű görög államadósságot, még a délkelet-európai országok görög tulajdonban lévő leánybankjai sem. A térségi bankrendszerek azonban így is ki vannak téve az euróövezeti adósságválság esetleges eszkalálódásának, a központi eurógazdaságok növekedésének markáns lassulása ugyanis a közép-kelet-európai régió gazdasági aktivitására is hatással lenne, ami tovább növelné a nem teljesítő helyi banki kinnlevőségek „máris magas” arányát.

A Fitch Ratings szerint azonban a nyugat-európai anyabankoktól érkező finanszírozás csökkenése a legnagyobb kockázat, amely az euróövezeti válság további mélyülése esetén a közép-kelet-európai térségre hárulhat. Ha a nyugat-európai bankok \"a még kontrollálhatónál nagyobb ütemben\" elkezdik visszavonni térségi érdekeltségeik finanszírozását, akkor egy újabb Bécsi Kezdeményezésre lenne szükség annak megakadályozása végett, hogy a Nyugat-Európában jelentkező pénzügyi stresszhelyzet Kelet-Európában rendszerszintű válságot okozzon - áll a hitelminősítő hétfői londoni elemzésében.

A Bécsi Kezdeményezés keretében - amelynek kialakításában a londoni Európai Újjáépítési és Fejlesztési Banknak (EBRD) és Nemzetközi Valutaalapnak (IMF) kulcsszerepe volt - a Lehman Brothers amerikai bankház három évvel ezelőtti csődjét követő pánikhelyzetben a nyugat-európai bankok kötelezettséget vállaltak kelet-európai érdekeltségeik finanszírozásának fenntartására.

A Fitch Ratings szerint a növekvő finanszírozási költségek és a feszesebbé váló tőkemegfelelési követelmények is erősítik annak kockázatát, hogy a nyugat-európai bankok nem tudják majd szükség esetén finanszírozni közép-kelet-európai érdekeltségeiket, és növekszik annak a rizikója is, hogy a nyugati tulajdonos bankok ebben a helyzetben esetleg megpróbálják eladni keleti leánybankjaikat.

A Fitch felidézi, hogy idén márciusban az ír Allied Irish Banks már eladta lengyel érdekeltségét, a Bank Zachodni WBK-t. A portugál Banco Comercial Portugues (BCP) és a belga KBC Bank szintén értékesíteni akarja lengyel leányvállalatait, miután a KBC-nek vissza kell fizetnie egy 7 milliárd eurós belga kormányhitelt, a BCP-re pedig a portugál jegybank gyakorol nyomást tőkehelyzetének megerősítése végett.

A hitelminősítő elemzése szerint ezek az epizódok is jelzik, hogy a nyomás alatt lévő bankok hajlamosak lehetnek kiszállni még az erős növekedési potenciál jellemezte közép-kelet-európai piacokról is.