Hirdetés

Árfolyamháború fenyeget?

Dominique Strauss-Kahn, a Nemzetközi Valutaalap vezérigazgatója szerint a valutaárfolyamot manipuláló állami intervenció nem jó módszer a gazdasági versenyképesség növelésére.

Krónika

2010. október 01., 09:002010. október 01., 09:00

A külföldi sajtó arra figyelmeztet – egyre terjed a jelenség, hogy az exportőr országok fizetőeszközük leértékelésével próbálják erősíteni versenyképességüket, mivel általános vélekedés szerint a gyengébb hazai deviza ösztönzőleg hat az exportértékesítésekre: a kivitt termékek olcsóbbak lesznek a külföldiekhez képest, míg az import ezáltal drágul, vagyis javul az ország külkereskedelmi egyenlege is.

Az utóbbi idők egyik legnagyobb akciója a japán kormányé volt: utasításukra a Bank of Japan 20 milliárd dollárral szállt be a devizapiacra, a jen rendkívüli erejét megtörendő, hogy ezáltal életet leheljen a szigetország gazdaságába. Világkereskedelmi szempontból jelentős még Kína esete, ahol a jüant mesterségesen tartják alacsony árfolyamon.

Az új sztori pedig Brazília, ahol a jegybankelnök nemrég azt nyilatkozta, megadóztatják az országba áramló spekulatív, rövid távú befektetéseket, hogy visszafoghassák a brazil fizetőeszköz felértékelődését. A brazil pénzügyminiszter pedig amiatt emelt hangot, ha a gazdag országok, mint az Egyesült Államok és Japán fizetőeszközük gyengítésével élénkítik gazdaságukat, annak költségét voltaképp a feltörekvő piaci exportőrökkel fizettetik meg.

Mi történik Ázsiában?

A japán exportőrök egyre inkább aggodalmuknak adtak hangot a 15 éves csúcsra futó japán jen miatt; a jen 2007 óta 33%-os felértékelődést produkált a dollárral szemben. A japán kormány szeptemberben közbelépett, utasításukra a japán jegybank minden idők legnagyobb öszszegű intervencióját hajtotta végre a devizapiacon 20 milliárd dollár vásárlásával. Hasonló lépésre Japánban 2004 óta nem volt példa. A jen pár óra alatt 2,5 százalékot veszített értékéből. Azóta tovább esett a jen árfolyama, a befektetők pedig további intervenciótól tartanak, a kormány pedig élénkítő csomagot jelentett be, tovább stimulálva a gazdaságot.

A vállalatok természetesen versenyképesebbek akarnak lenni, érdekeik pedig nem közömbösek a döntéshozók számára sem. A hazai piac mesterséges és agresszív védelme azonban legfeljebb rövid távon nyújthat érdemi segítséget, és azt sem mindenkinek – figyelmeztetnek az elemzők.
Nemcsak Japán és Kína avatkozik a devizapiaci folyamatokba, így tesz napi szinten Tajvan, Dél-Korea és Thaiföld is, a Wall Street Journal pedig megemlíti még a latin-amerikai országokat, mint Brazília, Kolumbia és Peru, amelyek szintén intervencióval próbálják meg lenyomni fizetőeszközük árfolyamát.

Az Egyesült Államok pedig már régóta próbál nyomást gyakorolni Kínára, azért, hogy engedje a jüant felértékelődni, amelyet az export erősítése érdekében mesterségesen alacsonyan tart. Júniusban Kína azt ígérte, engedni fog a jüan felértékelődésének, ami sűrűn interveniáló ázsiai kereskedelmi partnereinek is kedvező lenne, csökkentve a versenyhátrányt még akkor is, ha devizájuk árfolyama kissé felértékelődne.

Az indonéz jegybank két éve folyamatosan alkalmazza az intervenciót, mostanra pedig minden eddiginél nagyobb összegben teszi ezt. A jegybank devizatartalékai 9%-kal nőttek szeptemberben, ami viszonylag magas a távol-keleti országoknál jellemzőhöz képest, és főleg devizapiaci dollárvásárlásokból adódik.

Rövid távú hatás

Az árfolyamháború nem kizárt Dominique Strauss-Kahn, a Nemzetközi Valutaalap vezérigazgatója szerint sem, a Valutaalap és a G20-országok közös cselekvési tervére van szükség ennek megelőzése érdekében. Ahogy Strauss-Kahn elmondta, az intervenció nem jó megoldás a versenyképesség fokozására, a történelem során már bebizonyosodott, hogy az ilyen típusú beavatkozások hatása nem tart sokáig. Az árfolyam-szabályozás kérdése valószínűleg téma lesz az IMF–Világbank jövő heti találkozóján, ahol a jegybankok és a kormányok pénzügyminiszterei is jelen lesznek.

A fejlett országok a válság nyomán megcsappant keresletre kamatcsökkentéssel reagáltak, és miután a gazdaság nem igazán talált magára, a kamatok még mindig rekordalacsonyak. Eközben a feltörekvő országokban a kamatok még mindig jóval magasabbak, magasabb a növekedés, és jelentősek a fejlődési potenciálok. A feltörekvő országokba így már a kamatkülönbözet kihasználására is óriási tőke irányul, ami felnyomja a feltörekvő devizák árfolyamát is.

Hirdetés

Hírlevél

Iratkozzon fel hírlevelünkre, hogy elsőként értesüljön a hírekről!

Hirdetés
Hirdetés

Ezek is érdekelhetik

Hirdetés

A rovat további cikkei

2026. október 27., kedd

Nem luxus, csak tisztességes megélhetés: közel 12 ezer lejre lenne szüksége havonta egy négytagú családnak

Egy két felnőttből és két gyermekből álló családnak havi 11 668 lejre van szüksége a tisztességes megélhetéshez Romániában – derül ki a Friedrich Ebert Alapítvány romániai képviselete és a Syndex Románia kedden közzétett elemzéséből.

Nem luxus, csak tisztességes megélhetés: közel 12 ezer lejre lenne szüksége havonta egy négytagú családnak
Hirdetés
2026. október 27., kedd

Kevesebb pazarlás, több beruházás? Felvázolta prioritásait a pénzügyminiszter

Az államnak vissza kell fognia saját kiadásait és a pazarlást, hogy több pénz jusson a hozzáadott értéket és munkahelyeket teremtő beruházásokra – közölte kedden a Facebook-oldalán Alexandru Nazare pénzügyminiszter.

Kevesebb pazarlás, több beruházás? Felvázolta prioritásait a pénzügyminiszter
2026. október 26., hétfő

Üzemanyagárak: a féken tartaná lábát a kormány

Közvitára bocsátották a lakosság és a gazdaság védelmét szolgáló, az üzemanyagárak emelkedésének korlátozására irányuló intézkedések fenntartásáról szóló határozattervezetet.

Üzemanyagárak: a féken tartaná lábát a kormány
2026. október 26., hétfő

Grindeanu azt ígéri, nem emelnek adót 2027-ben; a piaci alapú ingatlanadó is lekerül a napirendről

A Szociáldemokrata Párt (PSD) elnöke, Sorin Grindeanu hétfőn kiszámítható gazdasági környezetet ígért, és kijelentette, hogy jövőre nem emelik a munkavállalók és a vállalatok adóit.

Grindeanu azt ígéri, nem emelnek adót 2027-ben; a piaci alapú ingatlanadó is lekerül a napirendről
Hirdetés
2026. október 26., hétfő

Gyengélkedő lej, döcögő gazdaság: így látják a következő évet az elemzők

A CFA Románia elemzői az infláció csökkenésére, ugyanakkor a lej további gyengülésére számítanak: előrejelzésük szerint egy év múlva átlagosan 5,39 lejbe kerülhet egy euró – közölte hétfőn Adrian Codirlașu, a szervezet elnöke.

Gyengélkedő lej, döcögő gazdaság: így látják a következő évet az elemzők
2026. október 26., hétfő

Nyugdíjemeléssel indulhat a jövő év? A pénzügyminiszter elmondta, mekkorák az esélyek

Alexandru Nazare pénzügyminiszter kijelentette: szeretné, ha 2027 elején indexálnák a nyugdíjakat, azonban a növelésről szóló döntést csak akkor hozzák meg, ha az összes költségvetési adat rendelkezésre áll.

Nyugdíjemeléssel indulhat a jövő év? A pénzügyminiszter elmondta, mekkorák az esélyek
Hirdetés
2026. október 25., vasárnap

Egyre több a kiadó lakás Erdélyben, de a vendégek száma nem növekszik jelentősen

Egy év alatt csaknem harmadával nőtt a kiadó apartmanok és szobák száma Romániában, a külföldi turisták pedig minden nagy városban növekszik.

Egyre több a kiadó lakás Erdélyben, de a vendégek száma nem növekszik jelentősen
2026. október 25., vasárnap

Románia olcsóbb, mint Magyarország, nálunk a bevásárlás a családi kasszát mégis jobban megterheli

Romániában a legolcsóbb az élelmiszer az Európai Unióban, ugyanaz a bevásárlókosár nálunk jóval kevesebbe kerül, mint Magyarországon.

Románia olcsóbb, mint Magyarország, nálunk a bevásárlás a családi kasszát mégis jobban megterheli
2026. október 24., szombat

Nagy sebességű vasútra ültetne az EU, de mi lesz a Kolozsvár–Budapest vonallal?

Zöld jelzést adott az Európai Parlament a nagy sebességű vasút gyorsított uniós fejlesztésének, ami révén alig több mint 6 órára csökkenhetne a jelenlegi 15 órás vonatút Bukarest és Budapest között.

Nagy sebességű vasútra ültetne az EU, de mi lesz a Kolozsvár–Budapest vonallal?
Hirdetés
Hirdetés