Kegyelem. A Moody's nem vágta bóvli kategóriába Romániát, de negatív kilátásokra számít
Fotó: Balogh Levente
A Moody's hitelminősítő intézet pénteken este úgy döntött, hogy továbbra is a befektetésekre ajánlott „befektetési kategóriában” tartja Romániát, és a Baa3 minősítést adta az országnak negatív kilátásokkal.
2025. szeptember 13., 11:002025. szeptember 13., 11:00
A Bolojan-kormány által elfogadott megszorító intézkedések, mint például az áfa emelése és az energiatámogatások megszüntetése, elegendőek voltak ahhoz, hogy a tekintélyes amerikai hitelminősítőt meggyőzzék arról, hogy Románia továbbra is biztonságos befektetési helyszín.
Ezeket a kamatlábakat használják majd referenciaértéknek a vállalatoknak és magánszemélyeknek nyújtott hiteleknél.
A hitelminősítő ügynökség a zf.ro szerint a fiskális korrekciót követően 6,1suázalékos költségvetési hiányt jósol 2026-ra, de 2027-ben további csökkenés is lehetséges.
A Moody's Ratings (Moody's) megerősítette Románia hosszú távú kibocsátói és elsőbbségi fedezetlen adósságának Baa3 besorolását, valamint a (P)Baa3 besorolású elsőbbségi fedezetlen MTN program besorolását is.
Az MTN program (Medium Term Note Program) egy pénzügyi eszköz, egy keretrendszer, amely lehetővé teszi a vállalatok, pénzintézetek vagy kormányok számára, hogy hatékonyan és rugalmasan bocsássanak ki, azaz adjanak el kötvényeket (notes) a befektetőknek.
A rövid távú besorolást is megerősítették Prime-3 szinten. A kilátások továbbra is negatívak.
„A kormány által idén júliusban és szeptemberben elfogadott fiskális intézkedések jelentősen javították Románia fiskális kilátásait ahhoz képest, amit márciusban vártunk, amikor a kilátásokat stabilról negatívra változtattuk. A konszolidációs intézkedések összege 2025-ben és 2026-ban meghaladja a GDP 3 százalékát, amelyhez elsősorban az áfa emelése és a közszféra bérei és nyugdíjai indexálásának befagyasztása járul hozzá.
Románia Baa3 besorolásának megerősítését a gazdaság szilárd növekedési potenciálja és a hasonló országokhoz képest magas jómódúsági szintje támasztja alá. Ugyanakkor Románia hitelprofilját korlátozza az eseménykockázatokra való nagy érzékenység, amely az ukrán háborúhoz való közelségből fakadó megnövekedett geopolitikai kockázati kitettségnek köszönhető (stabil).
Az ország hosszú távú helyi és külföldi pénznemű felső határa változatlanul A2 marad. A helyi pénznemre vonatkozó felső határ és a szuverén minősítés közötti négyfokozatú különbség a kormány mérsékelt gazdasági befolyását, a kormányzati intézkedések mérsékelt előrejelzhetőségét és a kulcsfontosságú intézmények megbízhatóságát, valamint a politikai és külső sebezhetőség mérsékelt kockázatait tükrözi. Az Európai Unió (EU, Aaa stabil) tagállamaként Románia fiskális és makrogazdasági politikáját az Európai Bizottság rendszeresen értékeli, és véleményünk szerint a kereskedelmi és befektetési kapcsolatok révén kialakult szoros összeköttetés minimálisra csökkenti a transzfer- és konvertibilitási korlátozások kockázatát” – írták az értékelésben.
Akkor azt vártuk, hogy az adósság a 2020-as évek végére meghaladja a GDP 70 százalékát, szemben a 2023-as 50 százalékkal. Ez elsősorban a 2024 végére a GDP 9,3 százalékát elérő költségvetési hiányt tükrözte, amelyről akkoriban azt vártuk, hogy az elkövetkező években fokozatosan csökken.
Júliusban a román parlament jelentős fiskális konszolidációs csomagot fogadott el, amelynek intézkedései 2025-ben a GDP 0,6 százalékát, 2026-ban pedig további mintegy 2,4 százalékát teszik ki, és amelyek főként az áfa emelésére, valamint a nyugdíjak és a közszféra bérei indexálásának befagyasztására irányulnak 2026-ban. Szeptember elején további csomagot fogadtak el, amely mind fiskális intézkedéseket, például ingatlanadó-emeléseket, mind pedig a közigazgatás és az állami tulajdonú vállalkozások működésének javítását célzó intézkedéseket tartalmaz.
Ugyanakkor jelentős kockázatokat látunk a fiskális konszolidációs terv sikeres végrehajtása tekintetében, amelyek megvalósulása esetén a vártnál gyengébb fiskális eredményhez vezetne, és indokolná a negatív kilátások fenntartását” – figyelmeztet a Moody's.
„Először is, bizonytalan, hogy a júniusban alakult négypárti koalíció (PNL, USR, PSD és RMDSZ) képes-e egységben maradni és fenntartani a fiskális konszolidáció politikai támogatását a polgárok ellenállásával és a politikai ellenzékkel szemben. A fiskális konszolidáció sikere a kormánytól is függ, amelynek megfelelő időben részletes tervet kell előterjesztenie a 2027 utáni hiánycsökkentés folytatására. Másodszor, a jelentős konszolidációs erőfeszítések a jelenlegi feltételezéseinknél nagyobb hatással lehetnek a gazdasági növekedésre, ami alááshatja a hiánycsökkentési erőfeszítéseket. Harmadszor,
– ecsetelte a hitelminősítő.
A Moody's rámutat: Románia Baa3 besorolásának megerősítését alátámasztja a gazdaság szilárd növekedési potenciálja és a viszonylag magas jómódúsági szint, amelyek az ország gazdasági erejét támasztják alá. Ezen erősségek ellenére bizonyos területeken, például a korrupció elleni küzdelem és a fiskális politika hatékonysága terén felmerülő kihívások miatt Románia intézményi és kormányzási ereje valamivel gyengébb, mint a hasonló minősítésű országoké.
Románia hitelprofilját az eseménykockázatoknak való viszonylag magas kitettség is korlátozza, amely az Ukrajnában zajló háborúhoz való közelségéből adódó geopolitikai kockázatoknak való kitettségből fakad. Románia geopolitikai kockázatoknak való kitettségét az Egyesült Államok európai biztonsági szerepvállalásának csökkenése is befolyásolja.
Románia 3-as ESG-pontszáma alacsony környezeti kockázati kitettséget, valamint mérsékelt társadalmi kockázatokat és kormányzási kihívásokat tükröz olyan területeken, mint a korrupció elleni küzdelem és a fiskális politika irányítása, amelyek hozzájárultak a kormány fiskális mutatóinak gyors gyengüléséhe
hangsúlyozza a hitelminősítő.
„A negatív kilátás jelzi, hogy a minősítés rövid távon valószínűleg nem javul. A kilátás valószínűleg stabilra változna, ha az államadósság terhe és az adósság megfizethetőségi mutatói nagyjából a jelenlegi várakozásainknak megfelelően vagy azoknál kedvezőbben alakulnának. Ehhez a 2025 júliusában és szeptemberében elfogadott fiskális konszolidációs program teljes és hatékony végrehajtása szükséges, és a fiskális konszolidációs folyamat valószínűleg 2026 után is folytatódni fog.
Egy ilyen forgatókönyv az intézmények széles körű és összetett konszolidációs program hatékony végrehajtására való képességének gyengeségét is tükrözné.
Az ukrán háborúból eredő geopolitikai kockázat jelentős növekedése vagy a Románia magas külső hiányának finanszírozására nehezedő fokozott nyomás szintén negatív hatással lenne a minősítésre” – figyelmeztetett a Moody's.
Iratkozzon fel hírlevelünkre, hogy elsőként értesüljön a hírekről!
Az európai gáztárolók az elmúlt 13 év leggyengébb feltöltöttségi szintjéhez közelítenek a hidegebb hónapok küszöbén, ami a szakértők szerint már most „téli pánikot” váltott ki az energiakereskedők körében.
A pénzügyminisztérium 25 százalékra emeli a normál gázolaj jövedéki adójának ideiglenes csökkentését szeptember 1. és 15. között. Augusztus második felében még 20 százalékos kedvezményt alkalmaztak.
A kormány pénteki rendkívüli ülésén meghosszabbította szeptember 30-ig a villamosenergia-piaci biztonsági intézkedések hatályát.
Zsugorinflációra (shrinkflation) figyelmeztet friss posztjában az Országos Fogyasztóvédelmi Hatóság (ANPC). Vagyis arra a jelenségre irányítják rá a fogyasztók figyelmét, amikor az áremelés elkerülése érdekében csökkentik az értékesített mennyiséget.
Több mint 718 ezer kiszolgáltatott fogyasztó kapta meg augusztusban a villanyszámlák kifizetésére használható energiatámogatást.
Egyetlen olyan szomszédja sincs Romániának, ahol ne lenne olcsóbb a benzin és a gázolaj, holott az ország a régió azon kevés államai közé tartozik, ahol jelentős kőolajtermelés folyik.
A SAFE védelmi fejlesztési eszköz keretében Romániának nyújtott hitelek futamideje 45 év, a türelmi időszak pedig 10 év, a következő részletek folyósítása azonban a finanszírozott projektek tekintetében vállalt mérföldkövek teljesítésétől függ.
Látványos különbség van a Románia különböző piacain gyakorolt árak között. Ami még szomorúbb, két erdélyi megyeszékhelyen a legdrágább a piac romániai összevetésben.
A romániai üzemanyagpiac főbb szereplői 2026 április–június közötti időszakban betartották a kereskedelmi árrés felső határára vonatkozó előírásokat – derül ki a Versenytanács előzetes jelentéséből.
Elutasította Ilie Bolojan ügyvivő miniszterelnök azt a felvetést, hogy a magáncégekre kivetett adók emeléséből finanszírozzák a szakszervezetek által a közszféra számára követelt béremeléseket.
Látogatottsági adatok
szóljon hozzá!